{拟未来}12个月回购最：高15{亿美元}ADS

　　5月29日，霸王茶姬控股有限公司(NASDAQ:CHA)(以下简称“霸王茶姬”)公布2026年第一季度(截至2026年3月31日)财务及经营业绩。财报期内，霸王茶姬实现总营收35.46亿元人民币，同比增长4.5%；总GMV达79.18亿元，环比增长8.1%；经调整净利润5.07亿元，全球门店数达7531家，盈利能力与经营韧性显著增强。

　　整体而言，霸王茶姬经营呈稳健增长态势，阶段性印证上一季度财报会上，公司关于高质量增长战略已逐步取得成效的判断。

　　此外，霸王茶姬董事会已批准股份回购计划，公司拟根据市场情况、监管要求及其他因素，在未来12个月内回购不超过1.5亿美元的美国存托股份(ADS)，持续释放对公司长期发展的坚定信心，彰显经营定力。

　　营业利润与同店GMV双向好，连续13个季度实现盈利

　　2026年第一季度，霸王茶姬中国区GMV达74.91亿元，环比增长7.8%。

　　当前，霸王茶姬正在从企业初创阶段，迈入成熟、稳定、可持续的高质量增长阶段。本季度及2026全年，霸王茶姬持续围绕产品、服务、环境、体验、价值主张五大方向推进战略落地，持续强化品牌与用户之间的连接，推动业务规模、经营效率与用户体验协同提升。

　　从一季度财务表现来看，霸王茶姬高质量增长战略已初见成效。

　　财报期内，霸王茶姬中国区同店GMV增速连续两个季度改善，本季度更是环比改善近10个百分点，经营质量稳步提升。同时，霸王茶姬一季度营业利润达5.47亿元，营业利润率为15.4%，较上一季度扭亏为盈；剔除股权激励费用后，公司经调整营业利润达6.06亿元，对应营业利润率提升至17.1%，较上一季度的1.0%大幅改善，已连续13个季度实现盈利，经营韧性显著增强。

　　截至2026年3月31日，霸王茶姬现金及现金等价物、受限资金和定期存款共计71.5亿人民币。公司资产负债表保持稳健，充足的资金储备可支撑业务扩张，持续为股东创造回报。

(霸王茶姬归云南系列周边)

　　单季度会员净增超千万，产品创新与用户体验成增长驱动力

　　一季度，霸王茶姬在产品创新、会员运营方面发力明显。

　　财报期内，霸王茶姬共推出12款新品，平均每周推出一款新品，形成原叶鲜奶茶、茶拿铁、茶特调及轻因产品矩阵。其中，“一抹山月”等抹茶系列严选北纬30度优质产区茶种嫩叶，经千目研磨而成；“云焦卡美罗”以云南熟普拼配焦糖风味，拓展茶饮风味层次；肉桂橙大红袍、芒果云顶大红袍、草莓云顶大红袍等茶特调系列则进一步探索了岩骨花香与果香融合的创新表达。

　　持续的产品创新，不仅带动用户活跃度与消费热度提升，也逐步形成了具备长期生命力的产品矩阵。今年4月，霸王茶姬上新醒时春山系列，5月推出“走走系列”世界茶特调产品，同时新产品线“geelato(茶拉朵)”正式推出，将原叶茶与意式冰激凌工艺结合，在试点门店一上线就获得市场积极反馈。通过不断地产品创新，霸王茶姬拓宽茶的消费场景与产品边界。

(霸王茶姬首席倾听官茶小象和5月新产品线“geelato”)

　　截至2026年3月31日，霸王茶姬会员数突破2.48亿，季度净增超千万，季度活跃会员数接近5000万，环比增长11.7%，会员规模与品牌黏性持续提升。2026年1月，霸王茶姬完成会员体系全面焕新，一季度共落地217场线下会员活动，包括茶友品鉴会、好朋友生日会、茶友体验活动、ESG公益活动等，通过线上数字化运营、线下体验互动，持续提升用户体验与品牌连接度。

　　此外，霸王茶姬围绕早餐、夜间、校园、婚礼等多元场景，扩充“早系列”“晚系列”场景专区，提升品牌在不同消费时段与生活场景中的渗透率。

　　海外市场GMV同比增长139%，全球企业格局确立

　　本季度，霸王茶姬海外业务仍是亮点之一。财报显示，霸王茶姬海外市场GMV达4.26亿元，同比增长139%，海外同店GMV增速环比改善近14个百分点，海外市场已成霸王茶姬重要增长引擎。

　　事实上，自2018年成立海外事业部，2019年在马来西亚开出第一家海外门店以来，霸王茶姬的海外拓展之路从未停歇。目前，霸王茶姬已搭建起全球企业组织架构，在新加坡、美国分别设立亚太区总部、北美区总部。

　　无论从组织架构、门店覆盖，还是从本地化运营、消费者认可度来说，霸王茶姬已经打下成为一家全球消费品牌的坚实基础。截至2026年3月31日，霸王茶姬海外门店总数达374家，已进入马来西亚、新加坡、泰国、印度尼西亚、菲律宾、越南、美国等海外市场。

(霸王茶姬菲律宾首店开业)

　　一季度，霸王茶姬泰国门店已从曼谷拓展至清迈，印尼市场已从雅加达拓展至巴厘岛。4月30日，霸王茶姬正式进入韩国市场，三店齐开，部分门店排队时长超2小时。霸王茶姬中国澳门首店亦于5月正式开业。试运营期间，会员单日环比增长最高达318%。

　　面向不同市场，霸王茶姬采用本地化运营方式。例如，在印尼，霸王茶姬已完成HALAL清真认证体系建设；在新加坡，霸王茶姬推出山茶乌龙、谷香焙茶等区域限定产品，并在部分CBD门店试点早餐产品组合，带动早餐时段销售实现翻倍增长；在菲律宾、韩国等市场围绕本地消费者生活方式打造差异化门店空间与消费体验，强化品牌在当地年轻消费群体中的认知与影响力。

　　从一家来自中国云南的新茶饮品牌，到如今迈向全球消费企业之路，正如霸王茶姬高管在上一季度财报会上所说，2025年霸王茶姬主动进行了一系列调整，2026年初调整已见成效，经营稳健增长。长期来看，霸王茶姬目标始终清晰：中国市场正在进入高质量可持续发展阶段、持续探索海外市场、公司走向全球企业格局，坚持成熟、稳定、可持续的高质量增长。

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