295万亿美元“背后香港”跨境财：富管理规模为何能超越瑞士

　　近日，波士顿咨询公司(BCG)发布《2026全球财富报告》显示，香港跨境财富管理规模达到2.95万亿美元，同比增长10.7%，首次超过瑞士成为全球最大的跨境财富管理中心。

　　在众多学者看来，这一变化背后，是中国经济发展、金融开放以及人民币国际化进程，对全球财富管理格局产生的深远影响。

　　为何是香港？

　　香港能够承接全球新增财富的核心原因，在于其独特的制度优势和市场定位。

　　BCG数据显示，目前内地资金约占香港资产管理规模的60%。北京大学光华管理学院院长、北京大学博雅特聘教授田轩对中新经纬表示，本轮香港财富管理规模增长最核心的驱动力，是内地资金流入；而金融互联互通机制，则起到了决定性作用。

　　近年来，从沪港通、深港通到债券通、跨境理财通，再到粤港澳大湾区金融市场互联互通持续推进，香港与内地之间的金融联系不断深化。

　　特别是“跨境理财通2.0”落地后，投资者准入门槛进一步优化，产品范围持续扩容，资金双向流动更加便利。截至2026年4月，跨境理财通参与投资者数量较升级前实现大幅增长，成为粤港澳大湾区金融融合的重要抓手。

　　田轩认为，内地资金流入是政策开放的结果，港股行情影响短期资金流动，而互联互通政策从制度层面构建了香港双向跨境财富管理的核心竞争力，三者形成“资金-市场-制度”的正向循环。

　　此外，人民币国际化也为香港财富管理行业带来新的增长空间。

　　当前，香港作为全球最大的离岸人民币枢纽，平台优势正不断凸显。公开资料显示，作为全球最大的离岸人民币业务枢纽，香港处理约75%的全球离岸人民币支付结算，离岸人民币资金池规模接近1.2万亿元。

　　苏商银行特约研究员薛洪言将香港概括为“中国资产+国际规则”的结合体。“香港最大的独特性并非单纯的国际金融中心地位，而是同时具备国际化制度体系和深度连接中国市场的能力。”

　　香港拥有最丰富的人民币金融产品体系，能够同时满足国际资本配置中国资产，以及中国投资者进行全球资产配置的需求。

　　此外，这种优势也正在转化为更加完整的财富管理生态。

　　目前，香港已经形成覆盖保险、家族办公室、信托服务、跨境医疗、教育规划以及退休安排等在内的完整财富管理生态体系。相比单纯的资产管理，香港正在向综合财富服务平台转变。

　　香港保险业监管局持牌财富顾问、香港传润启辰咨询有限公司总裁杨万国告诉中新经纬，过去十年间，高净值客户需求发生了明显变化。

　　“很多客户不再认为年化8%、10%的收益理所当然，反而觉得4%、5%的长期稳定回报已经很好。来港投资并非为了短期收益，而是希望建立一个更长期、更稳定、更国际化的资产配置框架。”杨万国表示。

　　全球财富加速“向东”

　　多位受访专家认为，香港跨境财富管理规模超越瑞士，还说明全球新增财富正在加速向亚洲聚集。

　　上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷对中新经纬表示，过去30年，欧洲一直主导全球财富管理格局。随着新兴经济体崛起，尤其是中国经济快速发展，亚洲在全球财富管理领域的重要性不断提升。

　　根据BCG报告，过去几年，全球金融财富正在扩大，亚太地区依然是增长的关键引擎；中国则表现突出，2025年金融财富增长15%，预计到2030年年增长率为9%。

　　新增财富往往更倾向于选择距离自身更近、更熟悉的金融中心进行配置，香港正是在这一过程中承接了大量亚洲新增财富需求。

　　田轩指出，亚洲高净值人群规模持续扩张，产生了庞大的本土财富管理需求；同时香港背靠祖国，依托中国市场的开放红利，形成了对全球资本的吸引。

　　而在薛洪言看来，这种变化本质上反映的是全球财富增长重心的转移。“此次超越，更多折射出增量市场的转移，而非存量市场的崩塌。”薛洪言表示。

　　中国人民大学全球治理与发展研究院高级研究员丁一凡接受中新经纬采访时强调，在亚洲地区，由于日元、韩元等主要亚洲货币，以及卢比表现都极不稳定，相比之下，以人民币定价的资产更稳定，且长期看有很大升值空间，因此自年初以来就持续成为跨境资金的重要流入渠道。

　　此外，国际资本配置逻辑的变化，同样推动了跨境资金流向调整。

　　丁一凡指出，地缘政治因素影响下，一些原本集中于欧洲市场的跨境资金开始重新寻找配置方向。

　　香港城市大学金融学教授及环球EMBA课程主任王泽森也对中新经纬谈到，全球财富分布正在重新洗牌。一些国际财富担心，将资金存放在瑞士，可能会受美国单边制裁影响，故将财富转至香港。

　　事实上，近年来瑞士财富管理行业接连受到挑战。从国际反洗钱和税务信息交换机制不断完善，到俄乌冲突后部分俄罗斯资产被冻结，瑞士依靠中立性和保密性建立起来的优势，正在被重新审视。

　　王泽森指出，国际财富还开始担心美国资产的安全性。美国债务高企、政策不稳定等因素，可能拖累美元及美国债券的走向，这驱动很多国际资金转而考虑多投资人民币相关的资产，将财富转移至香港。

　　香港如何守住全球第一

　　BCG预计，到2030年，香港跨境财富管理规模有望达到4.6万亿美元。

　　丁一凡指出，全球财富看好香港的根本原因，其实是看好中国经济的发展前景，以及预期中国将会进一步开放。

　　当前，香港正在迎来新的发展机遇。去年发布的《粤港澳大湾区发展规划纲要》实施进入纵深阶段，国家持续支持香港建设国际资产管理中心、风险管理中心以及离岸人民币业务枢纽。

　　无论是跨境理财通持续扩容，还是债券通、互换通等机制不断完善，都在为香港财富管理行业创造新的增长空间。

　　田轩认为，香港想要巩固全球第一的跨境财富管理中心地位，核心突破方向和发力点在于深化大湾区跨境资本互联互通，从“通道”升级为“生态”。

　　例如，打通内地与香港财富管理的规则对接，推动跨境理财通2.0、QDLP(合格境内有限合伙人)扩容，放宽个人与机构投资额度限制，打通南向、北向资金双向流动通道。

　　而在薛洪言看来，未来竞争的重点不再只是吸引资金，而是谁能够构建更加完善的财富管理生态。“香港需要进一步强化人民币资产国际定价能力，完善离岸人民币风险管理工具，形成长期竞争优势。”

　　除了外部竞争，行业自身也面临新的考验。杨万国指出，未来财富管理机构需要具备更强的资源整合能力和跨境服务能力。

　　对于从业者来说，未来不能只停留在卖产品层面，而是要真正理解客户长期需求，从风险隔离、养老、医疗、教育以及家族传承等角度提供综合解决方案。

　　同时，在全球监管趋严背景下，反洗钱、跨境税务合规以及数据安全等要求也不断提高，对行业专业化水平提出更高要求。(“阜成门外”出品)

　　文：袁媛张芷菡

　　李晓萱

　　责编：宋亚芬贾亦夫

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