释放什么：信号

　　中新经纬5月18日电(宋亚芬)一边是进口猛增20%，一边是出口稳健上扬11.3%，今年前4个月的中国外贸“成绩单”，释放出一个信号：内需，正在加速回归。

　　国家统计局发布的数据显示，1—4月份，货物进出口总额162252亿元，同比增长14.9%。其中，出口93280亿元，增长11.3%；而进口则以20.0%的增速跑出了“加速度”，远超出口。

　　进口为何更“猛”？在中航证券首席经济学家董忠云看来，答案藏在生产和消费两端。“进口增速更高，反映国内生产和消费需求同步升温，内需修复动能较为坚实。整体贸易顺差有所收敛，但规模仍处高位，说明中国外贸结构正从被动承接订单向主动依托技术优势与产业升级转变。”

　　对于中国出口超预期的核心原因，董忠云将其总结为三个关键词：全产业链完整性、供应链快速调节能力以及产业结构升级。

　　更值得注意的是，外部扰动反而成了中国出口的“试金石”。无论是疫情、乌克兰危机，还是本轮中东冲突升级带来的能源运输风险，中国凭借多元化的贸易伙伴布局和扎实的能源安全新战略，成功对冲了外部冲击。“全球产业链扰动，反而凸显中国出口的比较优势。”董忠云说。

　　中信证券首席经济学家明明也持类似观点。此外，从细分数据来看，他指出，中国“新三样”产品出口需求依旧旺盛，半导体产业链相关商品出口强劲，运输设备出口也具备较强竞争力，这些均持续对中国出口韧性形成较大支撑。

　　明明预计，AI相关商品将成为中国外贸增长的新引擎，叠加传统能源价格中枢抬升驱动绿色产品增量需求，中国2026年的出口有望维持高景气。

　　董忠云则从“产品”和“区域”两个维度，描摹了未来中国出口的增量蓝图。

　　产品端，集成电路、新能源汽车、光伏等高技术及绿色产业链有望持续受益于全球科技周期和能源转型需求，其中集成电路已呈现量价齐升态势，增长潜力大。

　　出口目的地方面，东盟、拉美、中东等新兴市场将成为主要增量来源，这些地区制造业景气度回升且与中国产业链互补性强，中国出口份额有望进一步提升。

　　董忠云认为，依托全产业链优势和主动的技术周期布局，中国出口结构将持续优化，增量空间广阔。

　　WTO在3月份发布的《全球贸易展望与统计》指出，受益于AI相关的资本开支快速增长，相关商品出口需求实现高增长，并将2026年全球贸易量同比增速从2025年10月预测的0.5%上修至1.9%。全球贸易的回暖也将为中国外贸出口增长提供一个更有利的外部环境。(中新经纬APP)

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