能否：(带领雅戈)尔重返青春

　　北京5月15日电(记者王昊)前几天，雅戈尔发布一系列董事会决议公告，其中现任公司副董事长兼总裁李寒穷被提名为公司新一届董事会非独立董事候选人，而创始人兼董事长李如成未出现在名单中。外界普遍解读，这意味着李寒穷大概率即将正式接班父亲李如成，执掌这家百亿服装巨头。

  李寒穷。图片来源：雅戈尔集团公众号

　　过去几十年，李如成书写了一个草根逆袭与跨界博弈的创业故事。如今，女儿将接过雅戈尔的百亿家业，这位新一代“裁缝”面临的不再是白手起家的艰辛，而是主业利润微薄、品牌形象偏成熟、对年轻群体吸引力不足的转型阵痛。

　　从青春到雅戈尔

　　李寒穷，非常少见的名字。有媒体报道，这个名字的来源与其父亲李如成的人生经历有关。1977年李寒穷出生时，正值他人生最煎熬的阶段，寒意正浓，但也正是苦尽甘来、人生即将触底反弹的时刻。

　　从雅戈尔的发展历史来看，似乎确实如此。上世纪80年代，李如成成为了青春服装厂厂长。初办时，这间小工厂在村边戏台的地下室里，缝纫机是从职工家搬来的，营生主要是加工短裤、套袖等简单服饰。

　　直到1986年，他们才有了自己的衬衫品牌——北仑港。北仑港衬衫推出后，在订货会上两天出货值达2000万元。彼时，这样的销售额对于乡镇企业来说，简直是天文数字。

　　和那个时代无数企业家一样，李如成带领着青春服装厂飞速成长。他自称农民，但有着走在时代前排的野心，曾有人用“低头看地，抬头看天”形容他——既扎根实业，又不忘把握时代机遇。

  李如成。图片来源：雅戈尔集团公众号

　　1990年，青春服装厂与澳门南光贸易公司实现了合资，雅戈尔品牌正式问世。雅戈尔(YOUNGOR)，与曾经的“青春”一脉相承，在当时听起来又十分洋气，精准契合了当时消费者对高端服饰的需求。

　　几年后，费翔成为了雅戈尔的代言人，为品牌发展再添了“一把火”。那时的费翔，凭借春晚舞台红遍大江南北，人气居高不下。他在上海新世纪百货出席雅戈尔的签售活动，整个楼层被挤得水泄不通，有些消费者甚至是女儿替妈妈来排队要签名。

　　“混血帅哥费翔代言雅戈尔，恰如其分。”李如成如此评价。

　　就这样，雅戈尔逐渐成为了高端男装的代名词，在上个世纪末的中国服装行业风光无限。1998年，雅戈尔登陆A股市场，成为国内服装行业的标杆企业。而故事的基调也从此时开始，由单纯的奋斗创业，转为了多元跨界的博弈。

　　多元化扩张

　　进入新世纪，雅戈尔依旧频频出现在媒体头条，但新闻的主题却多半不是服装相关。随着国内服装行业竞争加剧、利润变薄，李如成开始推动雅戈尔多元化。

　　2010年，中国纺织工业协会相关人士曾评价部分企业嫌“干纺织太辛苦”，大量进入房地产和资本市场，雅戈尔便是典型之一。

　　1998年上市以后，雅戈尔置业先后在宁波、苏州、杭州等地大举拿地，频频制造“地王”神话。李如成曾公开表示，雅戈尔的房地产业务要进入国内20强，成为长三角地区知名房地产开发企业。

　　而在资本市场，雅戈尔也异常活跃。1999年，李如成投资中信证券，其所持股票的性质为发起人股，中信证券成功上市后股价大幅上涨，间接推动雅戈尔股价大涨。2007年，雅戈尔抛售中信证券近4507万股，实现投资收益超16亿元。

  李如成。图片来源：雅戈尔集团公众号

　　尝到投资“甜头”的雅戈尔步子迈得更大，在2010年年底仅一个月多的时间里就合计斥资22.39亿元，密集参与6家上市公司的非公开发行。

　　对比传统服装行业的低利润率，雅戈尔的多元投资在当时也是不少企业家的选择，但房地产和资本市场高收益对应的是高投资高风险，这在雅戈尔的后续经营中逐渐体现了出来。

　　2011年，雅戈尔“多元化扩张”导致经营现金流出现困难，不得不发行18亿元人民币一年期短期融资券，用于偿还银行贷款及补充公司的短期流动资金。2012年，雅戈尔一度在股市遭遇尴尬的“八连套”，投资业务出现明显波动。

　　2013年，雅戈尔房地产项目遭大量业主投诉，质疑其房屋质量问题。也是在这一年，雅戈尔宣布退掉两块杭州“地王”，退地的代价是被扣除4.84亿元保证金。

　　当时媒体给雅戈尔算了一笔账，这4.84亿元的退地损失，相当于销售1200多万件普通衬衫的利润。

　　“股神”“裁缝”都难当

　　从十几年前开始，雅戈尔多次公开高调宣称“回归主业”，但成效并不明显。

　　其2025年年报显示，去年雅戈尔营收和归母净利润分别为115.82亿元和24.47亿元，同比下滑18.37%和11.57%，均为2021年以来最低水平。其中，投资业务贡献净利润24.71亿元，时尚板块仅贡献0.96亿元，地产业务则处于亏损状态。

  李寒穷。图片来源：雅戈尔集团公众号

　　李如成曾因为投资的高光时刻被称为“裁缝股神”，如今“股神”难当，雅戈尔迫切需要的是一位新的“裁缝”——或许这就是李寒穷接下来要扮演的核心角色。

　　据媒体报道，李寒穷本科毕业于美国加州州立大学工商管理专业，后在中欧国际工商学院获得EMBA学位。大学毕业后，她便加入公司，从基层做起。

　　2011年李寒穷出任雅戈尔公司董事，2016年兼任公司总经理，2017年任公司副董事长，2019年至2020年任公司副董事长兼总经理，2021年至2022年任公司副董事长，2023年至今任公司副董事长兼总裁。

　　多年以来，她主导了几次大手笔的并购。如，在2023年收购美邦服饰多个超级门店，2024年参与收购银泰百货股权，2025年完成对法国奢侈童装品牌BONPOINT的收购。外界评价，这些并购帮助雅戈尔搭建起了多品牌布局，在营收方面起到一定积极作用。

　　但从公开数据来看，雅戈尔时尚板块未能明显脱离对主品牌的依赖，YOUNGOR的营收仍占据时尚板块绝对大头，新品牌对主品牌的加成作用有限。尽管收购多个品牌，但整合不足，加上渠道偏传统、年轻营销不足，导致品牌形象固化。

　　近几年，李如成曾在朋友圈带货，李寒穷亲自上镜直播，雅戈尔也在门店选址、设计、渠道等方面做出不少改变，拥抱年轻消费群体的姿态十分明显。但人们提起“雅戈尔”，联想到的依旧是曾经风光的高端男士服装，品牌年轻化转型要取得突破性进展或须付出更多。

　　有趣的是，曾经和雅戈尔形象高度关联的费翔，却迎来了事业的又一个春天。2023年，《封神第一部：朝歌风云》上映，扮演纣王的他在一众比自己年轻几十岁的青年演员中格外闪耀，成了这部电影的重要戏眼。

费翔受到现场观众的追捧。记者赵文宇摄

　　费翔曾在采访中打趣：“还要跟那些小伙子一起走红毯，你说要不要命？”他的应对办法是极度自律，60岁的人有时甚至凌晨3点多就要起床，4点开始健身。

　　岁月流转，不论是人还是品牌都只能前行，如何与后来者共存、如何突破自身瓶颈，是永恒的难题。潮流变迁，雅戈尔的转型之路任重道远。

　　李寒穷这位新一代“裁缝”，能否带领这家老牌企业焕发新生？(完)

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